作为“十五五”的开局之年，2026年如何起步备受关注。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力。持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
多位受访业内分析人士认为，本次会议体现了中央对经济增长质量的重视，也传递出将现有政策继续落实落细的导向。
基调延续宏观调控更重落地见效
过去一年，我国货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”，财政政策基调由“积极”调整为“更加积极”。上述政策取向将在2026年延续。
会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
申万宏源证券（000562）宏观分析团队研究显示，2025年财政融资规模创历史新高，政府债净融资达14.36万亿元，占GDP比例预计为10.2%。前三季度广义财政支出同比增长7.9%，支出力度为近年高位，支出节奏明显前置，结合四季度灵活出台的增量政策，凸显出财政对宏观经济支持的积极姿态。与此同时，货币政策遵循“适度宽松”基调，注重预期引导与传导疏通，操作更趋精准审慎。2026年，财政政策或将保持扩张取向并优化支出结构，持续助力经济总量增长与结构转型。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，2026年财政政策支出重点将向新质生产力、民生保障等领域倾斜，将“投资于物”和“投资于人”有机结合起来。从货币政策看，为继续保持适度宽松的基调，并配合财政政策发力，预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，可能实施降准降息一至两次，并且更加注重发挥结构性货币政策工具作用。
中信证券首席经济学家明明在接受《中国银行保险报》记者采访时表示，政治局会议提及“跨周期”调节表述较为罕见，这表明明年的经济工作可能不会过度关注短期内的调节效果，更多着眼于“十五五”整体经济的长远发展规划。“发挥存量政策和增量政策集成效应”以及“切实提升宏观经济治理效能”也是新增表述，表明政策取向既关注新增政策的出台，也重视已有政策的落实落细，体现出中央层面对宏观政策协同以及落地效果的重视。
为做好逆周期、跨周期调节，董希淼认为，接下来金融管理部门将综合运用各种货币政策工具，采取不同价格、数量、期限的组合，以价格型为主，实施适时适度调节。“虽然调节将可能更多、频率更大，但幅度不会过大。”董希淼表示。
民生为大将“稳就业”排在首位
除了明确继续实施更加积极有为的宏观政策，本次会议还对2026年扩大内需、发展新质生产力、稳就业等经济发展重点领域进行了“定调”。
在扩内需方面，会议指出，要坚持内需主导，建设强大国内市场。“与去年‘要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求’表述相比，本次会议减少了‘提振消费’‘提高投资效益’的表述，更为重视全国统一大市场建设，这可以说是对‘反内卷’的持续部署。”明明介绍，目前“扩大内需”仍排在“优化供给”前面，这表明中央对内需复苏的重视，明年促消费政策仍将延续。
东吴证券首席经济学家芦哲预计，下一阶段扩内需政策或从以下方面入手：逐步提高基础养老金等政策仍会继续。“以旧换新”、育儿补贴、托育补贴等政策也会延续。此外，明年稳投资也会是更重要的经济任务。
在创新发展方面，会议指出，坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，同时强调“因地制宜发展新质生产力”。对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，这意味着财政、金融资源会进一步向科技创新、制造业转型升级聚集。2026年科技领域财政支出、制造业中长期贷款、科技贷款以及科创债发行还将保持较高增速，这些都将是扩大有效投资的重要发力点。
去年12月召开的中央政治局会议提出“稳住楼市股市”，这一表述未出现在本次会议中。“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”则是本次会议聚焦的重点。同时，会议还指出，坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。
“过去一年来，资产价格下跌压力减小，今年7月和12月政治局会议都没有专门提及房地产，稳定微观主体成为更重要的任务。”芦哲表示。
明明认为，在今年股市表现较好、居民财富效应提升以及外贸展现韧性的背景下，会议更重视就业、企业、预期等实际民生问题，预计后续财政支出也将向相关领域倾斜。
“当前中国经济基础稳、潜力大，人才资源丰富，特别是民营经济灵活性高、抗压能力强等优势没有变。”王青研判，考虑到2026年宏观政策将延续稳增长取向，我国经济有望继续稳健运行，为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期提供关键支撑。
《中国银行保险报》记者许予朋
《中国银行保险报》编辑杜向杰
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